[{"data":1,"prerenderedAt":1093},["ShallowReactive",2],{"\u002Fzh\u002Fglossary\u002Fwhat-is-slippage":3,"\u002Fzh\u002Fglossary\u002Fwhat-is-slippage-related":269,"\u002Fzh\u002Fglossary\u002Fwhat-is-slippage-langs":1090},{"id":4,"title":5,"body":6,"category":251,"date":252,"description":253,"draft":254,"extension":255,"meta":256,"navigation":257,"path":258,"related":259,"seo":264,"stem":265,"term":266,"updated":267,"__hash__":268},"glossary\u002Fzh\u002F5.glossary\u002Fwhat-is-slippage.md","什么是滑点（Slippage）？定义、成因与真实数据",{"type":7,"value":8,"toc":243},"minimark",[9,13,17,28,31,38,44,56,63,66,79,87,90,110,121,125,128,205,208,235],[10,11,12],"p",{},"滑点，是您下单时预期的价格与实际成交价格之间的差额。从您的终端发出请求，到经纪商服务器完成撮合，中间这段时间市场还在动，滑点就是这样产生的。滑点可能对您不利，也可能对您有利，但实际上并不对称：最容易出现大滑点的时候，恰恰也是最需要精确成交的时候。",[14,15,16],"h2",{"id":16},"工作原理",[18,19,24],"pre",{"className":20,"code":22,"language":23},[21],"language-text","滑点（点） = (成交价 − 请求价) \u002F 点的大小\n             卖出订单取相反符号\n","text",[25,26,22],"code",{"__ignoreMap":27},"",[10,29,30],{},"滑点有三个来源。",[10,32,33,37],{},[34,35,36],"strong",{},"延迟","。从请求到执行，每一毫秒价格都可能变。延迟来自通往交易服务器的网络路径、终端自身的处理，以及经纪商的撮合队列。",[10,39,40,43],{},[34,41,42],{},"流动性","。订单要在订单簿上成交。如果报价上可成交的数量比您的订单小，剩下的部分就会在下一档价格成交。所以仓位越大，滑点越大；市场越深，滑点越小。",[10,45,46,49,50,55],{},[34,47,48],{},"订单类型","。市价单按当时能拿到的价格成交，所以会滑点。限价单从不滑点，但可能成交不了，这本身也是一种成本。Stop 类订单（包括",[51,52,54],"a",{"href":53},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-a-stop-loss","止损","）一触发就变成市价单，这是最重要的一点：止损保证的是您能离场，而不是离场的价格。",[10,57,58,59,62],{},"最糟糕的时段是可以预见的：预定的经济数据公布、每日展期（rollover）前后流动性稀薄的时段、周日开盘跳空，以及一大批止损同时触发、把订单簿抽空的那一刻。",[34,60,61],{},"正滑点","也存在（成交价比请求价更好）。经纪商如果让您承担负滑点，也把正滑点照样给您，做法就是对称的；如果好的成交自己留着，差的推给您，那就不对称。",[14,64,65],{"id":65},"为什么重要",[10,67,68,69,73,74,78],{},"滑点就是纸面上的策略和服务器上的同一策略之间的差距。用历史卖出价（bid）、按零滑点跑出来的",[51,70,72],{"href":71},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-backtesting","回测","，假设了一种根本不存在的执行方式；",[51,75,77],{"href":76},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-average-trade-length","平均每笔交易","越短，这个假设凭空造出来的优势就占得越多。",[10,80,81,82,86],{},"目标越小，这笔账越无情。半个点的不利滑点，是 5 点目标的十分之一，却只是 200 点目标的四百分之一；而且它是在",[51,83,85],{"href":84},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-a-spread","点差","和佣金之外另算的，不是替代它们。",[14,88,89],{"id":89},"数据显示了什么",[10,91,92,93,96,97,100,101,104,105,109],{},"不等合适时机就出手的系统，最看重执行质量，而平台上的大多数账户正是这样。截至 2026 年 8 月，ShowMyTrades 上有交易历史的公开账户中，",[34,94,95],{},"自动交易占比的中位数为 99%","，",[34,98,99],{},"53.9% 的账户自动化程度超过 90%","（42.2% 低于 10%）。这些账户连接了 ",[34,102,103],{},"703 个不同的经纪商服务器","：",[51,106,108],{"href":107},"\u002Fguides\u002Fsame-strategy-different-brokers","同一个策略，发往七百个不同的撮合引擎","，面对七百种不同的延迟情况。",[10,111,112,113,116,117,120],{},"持仓时间又放大了这种风险。这些账户的",[34,114,115],{},"持仓时间中位数为 2.4 小时","，中位数账户已平仓 ",[34,118,119],{},"171 笔交易","：执行成本付得频繁，每笔交易又没有多少时间让价格波动把它消化掉。",[14,122,124],{"id":123},"在-showmytrades-上的位置","在 ShowMyTrades 上的位置",[10,126,127],{},"我们不记录您的终端请求的价格，所以不公布逐笔滑点这个指标；只靠经纪商数据，任何诚实的平台也都公布不了。我们公布的是能衡量的那一半：造成滑点的延迟。",[129,130,131,171,195],"ul",{},[132,133,134,137,138,141,142,148,149,155,156,159,160,159,163,166,167,170],"li",{},[34,135,136],{},"终端","面板（MT5 上为",[34,139,140],{},"终端与已打开的图表","）会显示 ",[51,143,145],{"href":144},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-terminal-ping",[34,146,147],{},"Ping","，即终端与经纪商交易服务器之间的往返时间，以及",[51,150,152],{"href":151},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-packet-retransmission",[34,153,154],{},"重传","，即需要重新发送的网络数据包比例。Ping 低于 50 ms 属于优秀；高于 200 ms 可能意味着执行更慢、滑点更多。重传率一直偏高，说明网络不稳定，或者交易服务器离得太远。同一面板还会显示",[34,157,158],{},"终端版本号","、",[34,161,162],{},"内存",[34,164,165],{},"自动交易","和 ",[34,168,169],{},"DLL 导入","。",[132,172,173,176,177,180,181,184,185,188,189,184,191,194],{},[34,174,175],{},"交易历史与余额变化","下的",[34,178,179],{},"已平仓交易","表格，每个订单都有",[34,182,183],{},"开仓价","和",[34,186,187],{},"平仓价","，旁边是",[34,190,54],{},[34,192,193],{},"止盈","列。把离场价位的设定值和实际成交的位置一比，就是从经纪商记录里能读到的最接近滑点的数据。",[132,196,197,200,201,204],{},[34,198,199],{},"高级统计","中的",[34,202,203],{},"最差交易（点）"," 可以用来快速检查。如果最差交易远远超出账户原本设定的止损距离，那就是跳空或滑点离场留下的痕迹，而不是入场没做好。",[14,206,207],{"id":207},"常见误解",[209,210,211,217,223,229],"ol",{},[132,212,213,216],{},[34,214,215],{},"止损保证的是离场，不是价格","。遇到跳空，它会按第一个能成交的价格平仓，可能远远超出您设定的价位。",[132,218,219,222],{},[34,220,221],{},"市价单上的“零滑点”，是谁都兑现不了的承诺","。保证止损确实有，但那是另一种产品，要另外付费。",[132,224,225,228],{},[34,226,227],{},"滑点不一定是亏损","。看看您的成交价有没有比请求价更好的时候；如果从来没有，这本身就说明了这家经纪商的情况。",[132,230,231,234],{},[34,232,233],{},"模拟账户的结果偏乐观","。模拟服务器不模拟排队位置和订单簿深度，所以在模拟账户上完美无缺的策略，到了实盘可能只是勉强能用。",[10,236,237,238,242],{},"想了解 Ping、重传与页面上的其他内容如何结合起来看，请阅读",[51,239,241],{"href":240},"\u002Fguides\u002Freading-a-trading-account-dashboard","如何读懂交易账户控制台","指南。",{"title":27,"searchDepth":244,"depth":244,"links":245},2,[246,247,248,249,250],{"id":16,"depth":244,"text":16},{"id":65,"depth":244,"text":65},{"id":89,"depth":244,"text":89},{"id":123,"depth":244,"text":124},{"id":207,"depth":244,"text":207},"成本","2026-08-19T00:00:00.000Z","滑点是您预期的价格与实际成交价之间的差额。本文解释它为什么总在最要命的时候最严重，以及延迟如何让它变得可以衡量。",false,"md",{},true,"\u002Fzh\u002Fglossary\u002Fwhat-is-slippage",[260,261,262,263],"what-is-a-spread","what-is-a-stop-loss","what-is-a-vps","what-is-backtesting",{"title":5,"description":253},"zh\u002F5.glossary\u002Fwhat-is-slippage","滑点 (Slippage)","2026-08-29T00:00:00.000Z","_usMaUZBN8x6rtKI1x17K10-_LxzY0duV2FLyHX73gE",[270,484,698,873],{"id":271,"title":272,"body":273,"category":251,"date":252,"description":472,"draft":254,"extension":255,"meta":473,"navigation":257,"path":474,"related":475,"seo":480,"stem":481,"term":482,"updated":252,"__hash__":483},"glossary\u002Fzh\u002F5.glossary\u002Fwhat-is-a-spread.md","外汇中的点差（Spread）是什么？定义与真实成本",{"type":7,"value":274,"toc":465},[275,278,280,283,289,297,308,322,324,332,335,337,344,351,354,361,367,369,422,424,458],[10,276,277],{},"点差是卖出价（bid，您卖出时的价格）和买入价（ask，您买入时的价格）之间的差额。这是经纪商为您成交订单收取的费用，不管这笔交易是赚是亏，每一笔都要付。在大多数零售账户上，点差是最大的单项交易成本，也是唯一一项从不在对账单上单独列出的成本。",[14,279,16],{"id":16},[10,281,282],{},"假设 EUR\u002FUSD 报价 1.08432 \u002F 1.08442，点差就是 1.0 点。买入按买入价（ask），卖出按卖出价（bid），所以仓位一开出来，就带着一笔与点差相等的浮亏。价格得先走完这段距离，交易才能回到不赚不亏。",[18,284,287],{"className":285,"code":286,"language":23},[21],"点差（点）   = (买入价 − 卖出价) \u002F 点的大小\n每笔交易成本 = 点差（点） × 点值 × 手数\n",[25,288,286],{"__ignoreMap":27},[10,290,291,292,296],{},"EUR\u002FUSD 一个标准手的",[51,293,295],{"href":294},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-a-pip","点值","是 $10，所以 1.0 点的点差，每手成本就是 $10，一开一平只收一次。",[10,298,299,300,303,304,307],{},"经纪商的定价方式有两种。",[34,301,302],{},"纯点差","账户把报价拉宽，此外不收任何费用，成本就藏在您的成交价里。",[34,305,306],{},"原始点差加佣金","账户的报价贴近银行间价格，差额单独收取。两种方式的总成本可能完全一样，但只有第二种让成本看得见。",[10,309,310,311,314,315,318,319,321],{},"点差分",[34,312,313],{},"固定点差","（不变，通常较宽，由做市商报价）和",[34,316,317],{},"浮动点差","（随真实流动性变化）。伦敦和纽约时段重叠时，主要货币对的浮动点差接近于零；而在经济数据公布时、每日展期（rollover）前后流动性稀薄的那一小时，以及周日开盘时，点差会急剧扩大。偏偏这些时候，也是您的",[51,320,54],{"href":53},"最容易被打到的时候。",[14,323,65],{"id":65},[10,325,326,327,331],{},"点差随交易频率增长，跟交易水平无关。每笔目标 5 点的系统，1 点的点差就吃掉了",[51,328,330],{"href":329},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-cost-percentage","毛优势的 20%","；目标 200 点的系统，只被吃掉 0.5%。同一套逻辑的策略，在一家经纪商活得下来，在另一家却活不下去，往往就取决于这一个比例。",[10,333,334],{},"而且它在看不见的地方不断累积。ShowMyTrades 上已发布账户的已平仓交易中位数是 171 笔。171 个标准手，每手多 1 点点差，就是 $1,710。这笔钱不会出现在任何地方，只会让净值曲线稍微差一点。",[14,336,89],{"id":89},[10,338,339,340,343],{},"截至 2026 年 8 月，ShowMyTrades 上有交易历史的公开账户共支付了 ",[34,341,342],{},"$4,782,670 的佣金","。这只是执行成本中看得见的那一半；点差没法用同样的方式汇总，因为它包含在成交价里，而不是单独收取。",[10,345,346],{},[347,348],"img",{"alt":349,"src":350},"经纪商的三项成本：点差在每次开仓和平仓时收取，在盈亏列中看不见；佣金逐笔列出；库存费按持仓时间收取：ShowMyTrades 公开账户共支付 $4,782,670 佣金和 $862,547 库存费","\u002Fimages\u002Farticles\u002Fwhere-costs-hide.svg",[10,352,353],{},"三项成本里，只有一项会带着数字出现。",[10,355,356,357,360],{},"看不见的这一半有多大，不难估算。这些账户共交易了 ",[34,358,359],{},"1,724,575 手","。在每点 $10 的品种上，这么大的交易量，平均点差哪怕只差 0.2 点，也大约是 340 万美元，超过平台上有记录以来全部佣金的三分之二。",[10,362,363,364,366],{},"而且各家的交易条件确实不一样：这些账户连接了 ",[34,365,103],{},"，还有 429 位用户特意在多家经纪商开户，就是为了相互比较。",[14,368,124],{"id":123},[129,370,371,391,401,416],{},[132,372,373,375,376,159,379,184,382,385,386,390],{},[34,374,199],{},"显示",[34,377,378],{},"佣金合计",[34,380,381],{},"总手数",[34,383,384],{},"总点数","。用第一项除以第二项，就得到",[51,387,389],{"href":388},"\u002Fguides\u002Fbroker-cost-audit","该账户每手的真实佣金","，经纪商很少用可比较的形式公布这个数字。",[132,392,393,394,396,397,170],{},"最有用的检查，是把",[34,395,384],{},"和净利润放在一起看。账户按点数是赚的，按金额却持平甚至亏损，说明执行成本正在吃掉优势。",[51,398,400],{"href":399},"\u002Fguides\u002Ftrading-cost-percentage","这个差距就是点差和佣金的账单",[132,402,403,176,405,407,408,188,411,184,413,415],{},[34,404,175],{},[34,406,179],{},"表格，每个订单都有一列",[34,409,410],{},"佣金",[34,412,183],{},[34,414,187],{},"，每一笔成交实际花了多少钱，一看便知。",[132,417,418,421],{},[34,419,420],{},"账户头部","显示经纪商标识（提示框里有交易服务器名称），旁边是账户货币和杠杆。正因为有这些信息，运行同一策略的两个账户才谈得上比较。",[14,423,207],{"id":207},[209,425,426,432,438,444],{},[132,427,428,431],{},[34,429,430],{},"“零点差”不等于免费","。零点差或原始点差账户只是把成本挪到了佣金上。要比总成本，别看宣传口号。",[132,433,434,437],{},[34,435,436],{},"广告上的点差是最理想的情况","。经纪商报的是流动性充足时段测得的典型点差或最低点差。利率决议期间您拿到的成交价，完全是另一回事。",[132,439,440,443],{},[34,441,442],{},"点差不在对账单上，于是人们以为自己没付","。其实它在开仓时就扣掉了，那时这笔交易还没成为表格里的一行。",[132,445,446,170,449,184,453,457],{},[34,447,448],{},"光看点差，排不出经纪商的高下",[51,450,452],{"href":451},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-a-swap-in-forex","库存费",[51,454,456],{"href":455},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-slippage","滑点","也要放进同一个比较里；点差窄但执行差，反而更贵。",[10,459,460,461,170],{},"想用您自己的品种和手数算出真实数字，请参阅",[51,462,464],{"href":463},"\u002Fguides\u002Fforex-calculators-guide","外汇计算器指南",{"title":27,"searchDepth":244,"depth":244,"links":466},[467,468,469,470,471],{"id":16,"depth":244,"text":16},{"id":65,"depth":244,"text":65},{"id":89,"depth":244,"text":89},{"id":123,"depth":244,"text":124},{"id":207,"depth":244,"text":207},"点差是买入价与卖出价之间的差距，也就是您开仓要付的成本。本文介绍点差的原理、每手成本，以及各家经纪商为何不同。",{},"\u002Fzh\u002Fglossary\u002Fwhat-is-a-spread",[476,477,478,479],"what-is-a-swap-in-forex","what-is-slippage","what-is-a-regulated-broker","what-is-a-profit-factor",{"title":272,"description":472},"zh\u002F5.glossary\u002Fwhat-is-a-spread","点差 (Spread)","pmILRTUEL-hRknwSO9zZZssKW8sK6YY1FwEoFE5VfCc",{"id":485,"title":486,"body":487,"category":687,"date":252,"description":688,"draft":254,"extension":255,"meta":689,"navigation":257,"path":690,"related":691,"seo":693,"stem":694,"term":695,"updated":696,"__hash__":697},"glossary\u002Fzh\u002F5.glossary\u002Fwhat-is-a-stop-loss.md","什么是止损？类型、局限与真实数字",{"type":7,"value":488,"toc":680},[489,492,494,497,523,526,532,540,542,548,561,563,571,577,580,583,591,594,596,640,642,673],[10,490,491],{},"止损（stop loss）是事先挂好的订单，价格到了指定位置就平仓，给这笔交易的亏损封顶。这个决定在开仓之前就已做出，交给经纪商的服务器执行，意义全在于此：离场不必留到您最不愿意离场的那一刻再决定。它封顶的是意图，而不是结果：实际成交价可能比止损位更差。",[14,493,16],{"id":16},[10,495,496],{},"实际在用的止损，几乎都可以归入以下四种。",[129,498,499,505,511,517],{},[132,500,501,504],{},[34,502,503],{},"固定止损","。入场时设好的价位，保存在经纪商的服务器上。停电、终端崩溃、网络断线都不影响它，因为它根本不在您的电脑上。",[132,506,507,510],{},[34,508,509],{},"追踪止损（Trailing Stop）","。价格朝盈利方向走时跟着移动，绝不往回退。它能锁住收益，可在震荡行情中也会把盈利单变成保本单。MetaTrader 内置的追踪止损由终端管理，平台开着才有效，所以 EA 一般改为修改服务器端的止损来实现追踪。",[132,512,513,516],{},[34,514,515],{},"基于波动率的止损","。止损距离按当前的波动幅度来定，通常取 ATR 的倍数，而不是凑个整数。同样是 20 点止损，放在 EUR\u002FUSD 上和放在黄金上，风险完全不同。",[132,518,519,522],{},[34,520,521],{},"时间止损","。不管价格如何，持仓满 N 小时或 N 根 K 线就离场。用的人少，价值被低估了。",[10,524,525],{},"先有止损，再定仓位大小，顺序不能反过来：",[18,527,530],{"className":528,"code":529,"language":23},[21],"仓位大小 = (净值 × 风险 %) ÷ (止损距离点数 × 点值)\n",[25,531,529],{"__ignoreMap":27},[10,533,534,535,539],{},"先定手数，再去找一个保证金扛得住的止损，这是账户出现无底亏损最常见的原因。",[51,536,538],{"href":537},"\u002Ftools\u002Fposition-size-calculator","仓位计算器","会按正确的顺序帮您算。",[14,541,65],{"id":65},[10,543,544,545,547],{},"止损是触发条件，不是价格保证。价格一碰到止损位，订单就变成市价单，按下一个能成交的价格成交。遇到跳空（周一开盘、利率决议出人意料、2015 年 1 月的瑞士法郎），这个价格可能离止损位很远。两者的差额就是",[51,546,456],{"href":455},"，而滑点没有上限。只有部分经纪商收费提供的保证止损，才会按设定价格成交。",[10,549,550,551,555,556,560],{},"更深一层的作用在于约束行为。没有事先定好的离场点，要不要平掉亏损单，就得在拿着它的时候决定，而这恰恰是最糟糕的时刻。后面的一切，包括",[51,552,554],{"href":553},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-a-profit-factor","盈利因子","、回撤，乃至会不会收到",[51,557,559],{"href":558},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-a-margin-call","追加保证金通知","，都在那一刻定下了。",[14,562,89],{"id":89},[10,564,565,566,570],{},"在 ShowMyTrades 上有交易历史的公开账户中（2026 年 8 月），",[51,567,569],{"href":568},"\u002Fguides\u002Fwin-rate-is-not-an-edge","胜率中位数","为 68.8%，盈利因子中位数为 1.28。统计对象是在本站公开的账户，并不代表全体交易者。",[10,572,573],{},[347,574],{"alt":575,"src":576},"ShowMyTrades 公开账户中，胜率中位数 68.8% 与盈利因子中位数 1.28 的对比","\u002Fimages\u002Farticles\u002Fwin-rate-vs-payoff.svg",[10,578,579],{},"赢得多、赚得少，正是事先定好离场点所要打破的模式。",[10,581,582],{},"这两个数字要放在一起看，分开看都显得漂亮。将近七成的交易以盈利收场，可总盈利只有总亏损的 1.28 倍。两者同时成立，只能是亏损单明显比盈利单大：胜率 68.8%、盈利因子 1.28，意味着平均亏损约为平均盈利的 1.7 倍。（这是两个分布各自的中位数，只作示意，并非某个账户的实测值，但方向毫无疑问。）",[10,584,585,586,590],{},"这就是盈利早早落袋、亏损放任不管的典型特征，也正是止损要防止的。0.05 的",[51,587,589],{"href":588},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-the-sharpe-ratio","夏普比率","中位数再次印证了这一点：每承担一单位波动，收益只比零高一点。中位数账户平仓 171 笔交易，样本并不单薄。",[10,592,593],{},"这也不是手动操作造成的。自动交易占比的中位数为 99%，53.9% 的账户自动化程度超过 90%。对这些账户来说，没有止损就是少写了一行代码，而系统做的每一笔交易都一模一样地缺着它。",[14,595,124],{"id":123},[129,597,598,607,617,625,631],{},[132,599,600,603,604,606],{},[34,601,602],{},"交易表格","里有一列",[34,605,54],{},"（S\u002FL），显示每个仓位记录的止损价；如果交易确实是被止损平掉的，这个价格会标红。几百行的止损列都是空的，说明这个账户交易时从不预设离场点。",[132,608,609,610,184,613,616],{},"高级统计里的",[34,611,612],{},"平均盈利",[34,614,615],{},"平均亏损","。平均亏损如果是平均盈利的好几倍，要么根本没设止损，要么止损被挪过。",[132,618,619,624],{},[34,620,621,622,203],{},"最差交易（盈亏）",[34,623,184],{},"。不管描述里怎么说，账户吃过的最大单笔亏损，才是它真正的止损。",[132,626,627,630],{},[34,628,629],{},"期望值","以点数和账户货币显示，是盈亏合在一起后每笔交易的平均结果：这个数字，高胜率美化不了。",[132,632,633,634,639],{},"同一区块里的",[51,635,636],{"href":76},[34,637,638],{},"平均持仓时间","暴露出这种不对称：亏损单一拿就是几天，盈利单几分钟就走。",[14,641,207],{"id":207},[129,643,644,651,661,667],{},[132,645,646,647,650],{},"“",[34,648,649],{},"止损保证了我的最大亏损。","”它管得住触发点，管不住成交价。遇到跳空或订单簿稀薄，成交会更差，有时差得多。",[132,652,646,653,656,657,170],{},[34,654,655],{},"止损越宽越安全。","”手数不变，止损越宽，亏损就越大。距离和规模是同一个决定，不是两个：参见",[51,658,660],{"href":659},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-position-sizing","仓位管理",[132,662,646,663,666],{},[34,664,665],{},"挪动止损是给交易留点空间。","”把止损往远离价格的方向挪，事先确定的亏损就变成了没有边界的亏损。上面平均亏损和平均盈利之间的差距，正是这一个习惯造成的。",[132,668,646,669,672],{},[34,670,671],{},"我的胜率够高，用不着止损。","”恰恰相反。这里的中位数账户胜率已经有 68.8%，盈利因子却还是只有 1.28。",[10,674,675,676,170],{},"想知道长期来看自己的记录该关注什么，请参阅",[51,677,679],{"href":678},"\u002Fguides\u002Ftracking-trading-performance","交易表现追踪指南",{"title":27,"searchDepth":244,"depth":244,"links":681},[682,683,684,685,686],{"id":16,"depth":244,"text":16},{"id":65,"depth":244,"text":65},{"id":89,"depth":244,"text":89},{"id":123,"depth":244,"text":124},{"id":207,"depth":244,"text":207},"风险","止损是事先设好的离场订单，价格到了就平掉亏损的交易。本文介绍止损的类型、它为什么不是保证，以及数千个真实账户的数据。",{},"\u002Fzh\u002Fglossary\u002Fwhat-is-a-stop-loss",[692,479,477],"what-is-position-sizing",{"title":486,"description":688},"zh\u002F5.glossary\u002Fwhat-is-a-stop-loss","止损 (Stop Loss)","2026-09-24T00:00:00.000Z","GiHGbuQNpH6gFIz2Lq9Y4dIcuHRelVaklEcbYUiG7so",{"id":699,"title":700,"body":701,"category":862,"date":252,"description":863,"draft":254,"extension":255,"meta":864,"navigation":257,"path":865,"related":866,"seo":868,"stem":869,"term":870,"updated":871,"__hash__":872},"glossary\u002Fzh\u002F5.glossary\u002Fwhat-is-a-vps.md","交易中的 VPS 是什么？为什么正常运行时间决定结果",{"type":7,"value":702,"toc":855},[703,711,713,716,722,725,728,734,736,742,745,747,759,762,764,799,814,822,824,850],[10,704,705,706,710],{},"VPS（虚拟专用服务器，virtual private server）是从数据中心某台物理机器上分出来的一部分，租下后可以像远程电脑一样使用。在交易中，它只做一件事：让您的 ",[51,707,709],{"href":708},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-metatrader","MetaTrader"," 终端不间断地运行，网络不掉线，机房还离经纪商的交易服务器很近。对自动化策略来说，VPS 算不上优化手段，它就是策略真正运行的环境。",[14,712,16],{"id":16},[10,714,715],{},"通过远程桌面连上 VPS，装好终端，登录，然后让它一直开着。之后您的笔记本合上、更新系统，甚至扔掉，策略都不受影响。花钱买的是两样东西：正常运行时间，以及离交易服务器足够近的物理距离；后者可以用往返延迟来衡量。",[18,717,720],{"className":718,"code":719,"language":23},[21],"Ping = 终端 → 交易服务器 → 终端，一次往返\n",[25,721,719],{"__ignoreMap":27},[10,723,724],{},"多少算好，没有官方标准，而且要看相对值：同样一个数字，对持仓数天的策略无关紧要，对靠点差吃饭的策略却根本不能接受。方向则毫无争议：往返时间越长，成交价离策略想要的价格就越远。",[10,726,727],{},"人们最容易误解的，是持仓期间终端宕机会怎样。在 MetaTrader 中，挂在持仓上的止损和止盈保存在经纪商的服务器上，终端关了也照样触发。其他一切都在客户端运行，终端一停就全部停摆：新开仓、追踪止损、部分平仓、移至保本、EA（智能交易系统）存在内存里的虚拟止损、网格和回本逻辑。马丁格尔系统如果在加仓序列中途失去终端，并不会暂停：那一篮子仓位会一直无人管理，直到终端恢复；原本用来平衡整体仓位的那一单，根本不会开出来。",[10,729,730,731,733],{},"延迟和丢包还有另一层影响：它们会拉大 EA 决定的价格和实际成交价之间的差距。这个差距就是",[51,732,456],{"href":455},"，策略参数怎么调都绕不开。",[14,735,65],{"id":65},[10,737,738,739,741],{},"自动化策略的实盘结果，等于策略本身加上执行环境。同一套代码在两台机器上跑，两个账户的曲线会不一样，差别出在 ping、正常运行时间和成交质量上，而不在逻辑上。这也是",[51,740,72],{"href":71},"结果往往好于实盘的原因之一：回测从不断线，从不漏掉一根 K 线，而且总按模型价格成交。",[10,743,744],{},"看别人的业绩记录时也要想到这一点。在 ping 为 40 ms 的 VPS 上跑出来的记录，换到 ping 300 ms、每晚还要装 Windows 更新的家用笔记本上，就算 EA 和经纪商都一样，也复制不出来。",[14,746,89],{"id":89},[10,748,749,750,96,752,754,755,758],{},"在我们的平台上，自动化是常态，而不是例外。截至 2026 年 8 月，在 ShowMyTrades 上有交易历史的公开账户中，",[34,751,95],{},[34,753,99],{},"。分布呈哑铃形，两头多、中间少：另有 ",[34,756,757],{},"42.2% 的账户自动化程度低于 10%","，介于两者之间的很少。交易者要么完全交给程序，要么完全手动。",[10,760,761],{},"也就是说，在这里公开业绩的账户中，超过一半要靠一个始终运行、保持连接、并且允许交易的终端。这些账户分布在 703 个不同的经纪商服务器上，已同步的交易共 15,436,464 笔。",[14,763,124],{"id":123},[10,765,766,767,769,770,159,774,776,777,779,780,782,783,166,785,787,788,159,791,794,795,798],{},"账户页面上的",[34,768,140],{},"模块，显示运行策略那台机器的实时状态：到交易服务器的 ",[51,771,772],{"href":144},[34,773,147],{},[34,775,154],{},"（需要重新发送的网络数据包占比）、",[34,778,158],{},"、主机",[34,781,162],{},"，以及是否允许",[34,784,165],{},[34,786,169],{},"。连接徽章会显示",[34,789,790],{},"已连接",[34,792,793],{},"未连接交易服务器","或",[34,796,797],{},"离线","，旁边注明终端上次报告是多久以前；标题栏则统计您有几个终端在线。",[10,800,801,802,808,809,813],{},"下方的已打开图表表格，逐个列出每张图表的品种、时间周期、",[51,803,805],{"href":804},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-an-expert-advisor",[34,806,807],{},"智能交易系统","和指标，实际加载了什么一看便知，不必听信对方的说法。账户头部还有一个徽章，显示根据交易本身算出的自动化比例，例如 ",[810,811,812],"em",{},"99% autotrading","（99% 自动交易）。",[10,815,816,817,821],{},"一份如实交代自身条件的",[51,818,820],{"href":819},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-a-verified-track-record","经验证的业绩记录","，就该是这个样子：数字，连同产生这些数字的环境，放在同一个页面上。",[14,823,207],{"id":207},[129,825,826,832,838,844],{},[132,827,828,831],{},[34,829,830],{},"VPS 不会让策略变得盈利","。它只是避免漏单和停机。如果策略本来就没有优势，机器越快，亏钱只会亏得越稳定。",[132,833,834,837],{},[34,835,836],{},"到网站的 ping 不等于到交易服务器的 ping","。要看的是到经纪商服务器的往返时间，也就是终端报告的那个数。VPS 选错了城市，可能还不如您桌上的电脑快。",[132,839,840,843],{},[34,841,842],{},"低延迟不能消除滑点","。点差、流动性和经纪商的执行模式照样起作用。VPS 去掉的是您这一侧的延迟，去不掉经纪商那一侧的。",[132,845,846,849],{},[34,847,848],{},"问题不在于“我的电脑从不死机”","。Windows 更新、休眠设置、网络运营商故障、停电，都会让终端断线，而且发生的时机与您的持仓毫无关联，完全随机。",[10,851,852,853,170],{},"想用同样审慎的眼光看完账户页面的其余部分，请读：",[51,854,241],{"href":240},{"title":27,"searchDepth":244,"depth":244,"links":856},[857,858,859,860,861],{"id":16,"depth":244,"text":16},{"id":65,"depth":244,"text":65},{"id":89,"depth":244,"text":89},{"id":123,"depth":244,"text":124},{"id":207,"depth":244,"text":207},"平台","VPS 是一台租来的、全天候在线的服务器。您的电脑休眠、重启或断网时，交易终端照样在上面运行、保持连接。",{},"\u002Fzh\u002Fglossary\u002Fwhat-is-a-vps",[867,477,263],"what-is-a-verified-track-record",{"title":700,"description":863},"zh\u002F5.glossary\u002Fwhat-is-a-vps","VPS (虚拟专用服务器)","2026-09-04T00:00:00.000Z","DL1NAToJhz4AbS1tLr3efSqyW6iByPVGN45GYUmUlic",{"id":874,"title":875,"body":876,"category":1080,"date":252,"description":1081,"draft":254,"extension":255,"meta":1082,"navigation":257,"path":1083,"related":1084,"seo":1086,"stem":1087,"term":1088,"updated":252,"__hash__":1089},"glossary\u002Fzh\u002F5.glossary\u002Fwhat-is-backtesting.md","什么是回测？定义、局限与实盘数据",{"type":7,"value":877,"toc":1073},[878,881,883,886,892,895,921,929,931,934,937,939,950,969,980,985,988,990,998,1022,1032,1034,1065],[10,879,880],{},"回测是用历史价格数据模拟交易策略，估算它在过去会有怎样的表现。一张订单都不用发到经纪商，就能得出净值曲线、盈利因子和回撤。这些结果只是对策略的一种假设，并不是策略的真实记录。",[14,882,16],{"id":16},[10,884,885],{},"测试器逐根回放历史 K 线或 tick，在每一步套用策略的入场和离场规则，记下一次模拟成交。模拟和现实之间的所有差距，都藏在成本模型和成交模型里：",[18,887,890],{"className":888,"code":889,"language":23},[21],"每笔交易净结果 = 毛盈亏 − 点差 − 佣金 − 库存费 − 滑点\n\n点差成本 = 点差（价格单位）× 合约规模 × 手数\n库存费   = 库存费率 × 手数 × 持仓过夜数\n",[25,891,889],{"__ignoreMap":27},[10,893,894],{},"输出靠不靠得住，取决于三项设置：",[129,896,897,903,912],{},[132,898,899,902],{},[34,900,901],{},"建模质量","。MT4 和 MT5 用百分比表示。如果不提供真实 tick 数据，“每个 tick”（Every tick）模式其实是用 1 分钟 K 线插值出来的；“控制点”（control points）和“仅开盘价”（open prices only）都是近似算法，对依赖 K 线内部走势的策略美化得很厉害。",[132,904,905,908,909,911],{},[34,906,907],{},"点差假设","。多数测试器默认用固定点差。实盘点差会在每日展期（rollover）、新闻公布和时段开盘时扩大，而很多系统恰恰在这些时候交易。按 0.8 点建模、实际却要付 4.0 点的",[51,910,85],{"href":84},"，已经是另一个策略了。",[132,913,914,917,918,920],{},[34,915,916],{},"滑点与成交逻辑","。测试器默认订单都按请求价成交。",[51,919,456],{"href":455},"、拒单、重新报价和部分成交，在测试器里统统不存在。",[10,922,923,924,928],{},"还有第四个问题，软件不会告诉您：这组参数本身就是从一轮搜索里筛出来的。如果您跑了 400 个变体，只留下最好的那个，眼前的结果就是事后挑出来的。这就是",[51,925,927],{"href":926},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-curve-fitting","曲线拟合","，也是测试表现和实盘表现之间最大的一道鸿沟。",[14,930,65],{"id":65},[10,932,933],{},"要否决一个坏主意，回测是最便宜的办法；要确认一个好主意，它却是最昂贵的办法。它能说明一套规则在机制上前后一致，扛得住粗略的成本假设，回撤幅度也在您忍受得了的范围内。但它证明不了优势真的存在，因为它用到的每一项输入都是重建出来的，每一个参数都是看过数据之后才定下来的。",[10,935,936],{},"决定资金投向的人，应该把回测当成一个有一票否决权的筛选工具，而永远不要把它当作证据。",[14,938,89],{"id":89},[10,940,941,942,945,946,949],{},"ShowMyTrades 以公开页面发布了 ",[34,943,944],{},"1 万+ 个账户","，背后是 ",[34,947,948],{},"15,436,464 笔已同步的交易","（2026 年 8 月）。没有一笔是模拟的：每一笔都由经纪商成交，再从经纪商那里读取回来。",[10,951,952,953,956,957,959,960,96,963,959,965,968],{},"这些已发布账户绝大多数是自动交易：自动交易占比的中位数为 ",[34,954,955],{},"99%","，53.9% 的账户自动化程度超过 90%，42.2% 低于 10%。自动交易的那部分，主要是投入资金之前做过回测的策略。在全部已发布账户中，",[51,958,554],{"href":553},"中位数为 ",[34,961,962],{},"1.28",[51,964,589],{"href":588},[34,966,967],{},"0.05","。测试报告里的数字，真正要比的就是这些。",[10,970,971,972,975,976,979],{},"模拟最容易低估的是成本，而这里的成本是实际扣掉的，不是假设出来的：佣金 ",[34,973,974],{},"$4,782,670","，库存费 ",[34,977,978],{},"$862,547","；在产生过库存费的账户中，86.3% 的净库存费为负。策略要隔夜持仓，回测却把库存费设为零，这不是稍微乐观了一点，而是漏掉了一笔反复发生的费用。",[10,981,982],{},[347,983],{"alt":984,"src":350},"点差、佣金和库存费是三项独立的成本：ShowMyTrades 公开账户共被收取 $4,782,670 的佣金和 $862,547 的库存费",[10,986,987],{},"测试器用固定点差、又不算库存费，三项成本就漏掉了两项。",[14,989,124],{"id":123},[10,991,992,993,997],{},"回测有自己单独的区域，从不和账户混在一起。您可以上传 MetaTrader 4、MetaTrader 5 或 cTrader 的策略测试器报告，发布成标有 BACKTEST 的页面。页面会检查有没有篡改迹象，并单独列在您交易者主页的一个标签页里。回测页面从不带验证徽章，也不会出现在小组件、探索、投资组合和 Developer API 中，因为模拟结果不是",[51,994,996],{"href":995},"\u002Fglossary\u002Fwhat-is-a-track-record","业绩记录","。账户页面则不同，每一个都是从经纪商只读同步来的，所以上面的数字描述的是真实执行的交易，而不是模拟出来的交易。",[10,999,1000,1001,184,1003,1006,1007,1009,1010,1012,1013,1015,1016,1018,1019,1021],{},"回测藏起来的东西，这几个模块能揭出来：高级统计模块里的",[34,1002,378],{},[34,1004,1005],{},"已付库存费合计","，以账户货币显示策略的真实成本；",[34,1008,136],{},"面板，报告与交易服务器之间的 ",[34,1011,147],{}," 和",[34,1014,154],{},"，也就是您实际成交时所处的条件；还有",[34,1017,175],{},"，它的",[34,1020,179],{},"标签页按真实成交价列出每一笔已执行的订单，而不是测试器会给的价格。",[10,1023,1024,1027,1028,1031],{},[34,1025,1026],{},"业绩记录已验证","徽章（65 个账户持有）和",[34,1029,1030],{},"交易权限已验证","徽章（264 个账户持有）标出的，是从经纪商到页面这条链路确实经过核查、而不只是自己声称的记录。",[14,1033,207],{"id":207},[129,1035,1036,1042,1053,1059],{},[132,1037,646,1038,1041],{},[34,1039,1040],{},"它用了每个 tick，所以很准确。","”tick 建模改善的是价格路径，不是成交。经纪商的点差、执行和拒单，仍然没有算进去。",[132,1043,646,1044,1047,1048,1052],{},[34,1045,1046],{},"它测试了十年。","”",[51,1049,1051],{"href":1050},"\u002Fguides\u002Fhow-much-history-a-track-record-needs","时长不等于独立性","。如果这十年里只有一种占主导的市场状态，那它只是一次观察，而不是 2,500 次。",[132,1054,646,1055,1058],{},[34,1056,1057],{},"只优化了三个参数。","”三个参数各取二十个值，就是 8,000 次实验。8,000 次实验里的赢家，从构造上就注定有一部分靠的是运气。",[132,1060,646,1061,1064],{},[34,1062,1063],{},"模拟账户的前向测试已经证实了它。","”模拟服务器的成交偏乐观，也从不拒单。模拟账户的结果只是第二次模拟，算不上第一次实盘测试。",[10,1066,1067,1068,1072],{},"无论是测试结果还是实盘数字，在相信它之前，先按",[51,1069,1071],{"href":1070},"\u002Fguides\u002Fverifying-trading-performance-claims","如何验证交易业绩宣传","逐项核对一遍。",{"title":27,"searchDepth":244,"depth":244,"links":1074},[1075,1076,1077,1078,1079],{"id":16,"depth":244,"text":16},{"id":65,"depth":244,"text":65},{"id":89,"depth":244,"text":89},{"id":123,"depth":244,"text":124},{"id":207,"depth":244,"text":207},"策略","回测就是拿历史价格数据模拟交易策略。它能证明什么、证明不了什么，以及为什么与经纪商同步的实盘结果几乎总会和它不一样。",{},"\u002Fzh\u002Fglossary\u002Fwhat-is-backtesting",[1085,867,477],"what-is-curve-fitting",{"title":875,"description":1081},"zh\u002F5.glossary\u002Fwhat-is-backtesting","回测 (Backtesting)","JFA3C0OuDmaFAnqzJS-I02fA4QcPMlLuq0a6Gjsakv8",[1091,1092],{"path":455},{"path":258},1793898069668]