Was ist Orderausführung? Ausführungsarten, Requotes und Teilausführungen

Orderausführung ist der Vorgang, bei dem ein Broker aus einer Orderanfrage eine eröffnete Position zu einem bestimmten Kurs macht. Dazu gehört alles, was zwischen dem Absenden der Anfrage durch dein Terminal und der Bestätigung der Ausführung durch den Server passiert: das Routing, die Prüfung des Kurses und die Entscheidung, die Order anzunehmen, einen Requote zu schicken oder sie abzulehnen. Allein deshalb können zwei Konten mit identischer Logik bei verschiedenen Brokern unterschiedliche Ergebnisse liefern, ohne dass sich an der Strategie irgendetwas unterscheidet.

So funktioniert es

MetaTrader dokumentiert vier Ausführungsarten: Ausführung auf Anfrage (Request), Sofortausführung (Instant), Marktausführung (Market) und Börsenausführung (Exchange). Retail-Forex-Konten laufen aber mit zwei davon, und der Unterschied zwischen diesen beiden liegt darin, was passiert, wenn sich der Kurs bewegt, während deine Anfrage noch unterwegs ist.

Marktausführung. Die Order wird zu dem Kurs ausgeführt, der gilt, wenn sie beim Server ankommt. Wegen einer Kursbewegung kann sie nicht abgelehnt werden. Sie wird also praktisch immer ausgeführt, und dabei kann Slippage entstehen.

Sofortausführung. Du forderst einen bestimmten Kurs an. Hat sich der Markt weiter bewegt, als der Broker toleriert, schickt der Server einen Requote: einen neuen Kurs, den du annehmen oder ablehnen musst. Keine Slippage, aber auch keine Garantie, dass der Trade überhaupt eröffnet wird.

Zwei weitere Ergebnisse spielen eine Rolle. Zu einer Teilausführung kommt es, wenn zu deinem Kurs weniger Volumen verfügbar ist, als deine Order verlangt: Ein Teil wird ausgeführt, der Rest wird entweder zu einem schlechteren Kurs ausgeführt oder storniert. Eine Ablehnung liefert einen Fehlercode und keine Position.

Die verstrichene Zeit lässt sich sauber zerlegen:

Round-Trip-Zeit = Terminal -> Handelsserver           (Netzwerkweg)
                + Prüfung und Abgleich der Order      (Broker)
                + Handelsserver -> Terminal           (Bestätigung)

Nur der mittlere Teil ist die Ausführungsgeschwindigkeit des Brokers. Der erste und der dritte sind Netzwerkweg. Deshalb ändert sich die gemessene Ausführung, wenn du ein Terminal auf einen VPS in der Nähe des Handelsservers verlegst, ohne dass der Broker irgendetwas ändert.

Warum das wichtig ist

Bei der Ausführung hört eine Strategie auf, reine Rechnung zu sein. Ein Backtest führt jede Order zum gewünschten Kurs aus, bekommt nie einen Requote und verpasst nie einen Einstieg. Im Echtgeldhandel kostet jede dieser Annahmen etwas, und je kürzer die Haltedauer, desto größer der Teil des Vorteils, über den die Ausführung entscheidet und nicht das Signal.

Ablehnungen sind die Hälfte, die zu selten mitgezählt wird. Slippage zeigt sich wenigstens im Ausführungskurs, darüber kann man also im Nachhinein nachdenken. Ein Trade, der nie eröffnet wurde, hinterlässt dagegen nirgends eine Spur. Und eine Strategie, die man nur nach den Trades beurteilt, die tatsächlich zustande kamen, ist eine durch Survivorship Bias geschönte Version ihrer selbst.

Was die Daten zeigen

Über die öffentlichen Konten auf ShowMyTrades mit Trade-Historie hinweg (Stand August 2026) gehen Orders an 703 verschiedene Broker-Server, und 15.436.464 Trades wurden von dort zurückgelesen. Eine einheitliche Ausführungsumgebung gibt es hier nicht: Zwischen derselben Anweisung und demselben Markt stehen siebenhundert unabhängig konfigurierte Server.

Jeder dieser 15.436.464 Datensätze ist eine Ausführung, keiner ist ein Versuch. Die Broker-Historie meldet nur Positionen, die eröffnet wurden. Requotes, Ablehnungen und stornierte Restmengen fehlen in der Zählung also zwangsläufig, auf dieser Plattform und auf jeder anderen, die auf Broker-Daten aufbaut.

Vergleichen lässt sich trotzdem, aber nur durch Wiederholung. 699 Nutzer führen mehr als ein Konto und 429 haben Konten bei mehr als einem Broker: Die Logik konstant halten und den Server wechseln kommt einem kontrollierten Ausführungstest am nächsten, den ein Privattrader durchführen kann.

Wo du das auf ShowMyTrades findest

• Der Bereich Terminal (bei MT5 Terminal und offene Charts) zeigt den Ping, also die Round-Trip-Zeit zum Handelsserver des Brokers, und die Neuübertragungen (Retransmissions), also den Anteil der Netzwerkpakete, die erneut gesendet werden mussten. Unter 50 ms ist hervorragend, über 200 ms kann eine langsamere Orderausführung und mehr Slippage bedeuten. Im selben Bereich stehen Terminal-Build, Speicher, AutoTrading und DLL-Importe.
• Die Tabelle Geschlossene Trades unter Trade-Historie und Kontostandsverlauf enthält pro Ticket Einstiegskurs, Ausstiegskurs, S/L, T/P, Dauer, Kommission und Swap. Wer vergleicht, wo ein Ausstieg gesetzt war und wo er tatsächlich ausgeführt wurde, kommt mit Broker-Daten am nächsten an die Ausführungsqualität heran.
• Erweiterte Statistiken zeigt Schlechtester Trade (Pips) (ein Ausreißer weit jenseits des üblichen Stop-Abstands des Kontos ist der Fingerabdruck eines Ausstiegs über eine Kurslücke oder mit schlechter Ausführung, nicht eines schlechten Einstiegs) sowie Ø Haltedauer, Kommissionen gesamt und Lots gesamt.
• Die Zeile Info im Kopfbereich des Kontos trägt das Broker-Badge mit dem Namen des Handelsservers im Tooltip, neben Plattform, Währung und Hebel. Nicht die Marke, sondern der Server bestimmt die Ausführungsumgebung.

Häufige Irrtümer

1. „Marktausführung ist schlechter als Sofortausführung.“ Keine von beiden ist besser. Die eine erkauft Sicherheit beim Kurs mit Unsicherheit bei der Ausführung, die andere macht es umgekehrt. Welche wehtut, hängt von der Strategie ab.
2. „ECN, STP und NDD beschreiben die Ausführung.“ Das sind Marketingbegriffe, keine regulierten Definitionen, und niemand prüft sie. Miss lieber das Konto.
3. „Langsame Ausführungen sind die Schuld des Brokers.“ Oft liegt es am Netzwerkweg. Prüfe den Ping, bevor du Schlüsse über den Server ziehst.
4. „Schnelle Ausführung ist gute Ausführung.“ Geschwindigkeit ohne Kursqualität ist wertlos. Eine Order, die sofort, aber drei Pips daneben ausgeführt wird, liegt trotzdem drei Pips daneben.

Eine Methode, um Ausführung und Kosten zweier Broker zu vergleichen, findest du im Artikel „Broker-Kosten prüfen“.

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