什么是基于余额的回撤？余额回撤（DD on Balance）

基于余额的回撤，是账户已平仓余额有史以来从峰值到谷底的最深跌幅，持仓的未实现盈亏不算在内。亏损只有兑现了才计入，所以在业绩记录的两个回撤数字里，它是更宽容的那一个。ShowMyTrades 把它标作余额回撤，并且总是和基于净值的回撤并排显示。

工作原理

两者都是历史最差值，参照的是同一条按余额画出的高水位线。区别在于拿什么去和它比，以及多久比一次：

峰值 = 已平仓余额的高水位线，随每一笔资金流动按比例调整

余额回撤 %  = 最差的 (余额 − 峰值) / 峰值 × 100　　              每笔交易时
回撤　　 %  = 最差的 (min(余额, 净值) − 峰值) / 峰值 × 100       每天一次
　　　　      其中 净值 = 余额 + 持仓的浮动盈亏

余额按账户自身的历史逐笔推算，每笔已平仓交易都扣掉佣金和库存费后计入。峰值随交易盈利往上走，自己永远不会回落。两者记录的都是历史最差值，不是当前状况，所以只会变差，不会好转。

资金进出有专门的处理：入金或出金让余额按什么比例变化，峰值就按同样的比例调整，所以存钱取钱既不会制造回撤，也不会修复回撤。两者的下限都是 −100%，余额被强制平仓（stop-out）打到零以下时，显示为全部亏光。

既然两者共用一个峰值，这两个数字就可以合起来当作一次测量来看：

• 两者接近。仓位在出问题的位置附近就平掉了，没扛着多少亏损。
• 净值回撤大得多。亏损单一直拿着不平。账户的亏损报得晚，余额数字反映的是账面记录，而不是风险。
• 两者完全相同。要么浮亏从来没有和高水位时刻撞在一起，要么那段时间根本没有浮动盈亏的历史数据。
• 余额回撤反而更大。通常是采样方式造成的：余额每笔交易都检查，净值只看每日收盘值，所以一天之内出现又填平的坑，前者看得到，后者看不到。

为什么重要

两者之间的差距，是识别“从不平亏损单”的系统最清楚的一个信号。网格、马丁格尔和摊平加仓策略，天生就会画出平滑的余额曲线：一笔永远不平的仓位，永远碰不到余额。它们的净值说的是另一回事，而最终让账户完蛋的，正是净值。

两条线之间的差距，就是余额还没有记上账的亏损。

这不是见仁见智的解读。保证金按净值计算，所以保证金比例和任何追加保证金通知都跟着净值线走，完全不看余额线。一份记录收益可观、余额回撤只有 3%，旁边的净值回撤却有 45%，这不是低风险系统：它曾经亏掉 45%，只是一直没认。两个数字贴得近，这本身就是证据：亏损一出现就了结了。

数据显示了什么

以下数据描述的是在 ShowMyTrades 上公开的账户，并不代表所有交易者。在有交易历史的已发布账户中（2026 年 8 月），最深回撤的中位数为 9.7%。两头分得很开：38.5% 的账户从未从峰值回落超过 5%，而 38.2% 曾回撤超过 20%，17.6% 超过 50%。

正是在第一组里，这一对数字最能派上用场：回撤低于 5% 的记录，要么是风控严格，要么是浮亏还没兑现，而这两种情况在余额图上看起来一模一样。这批账户大多是自动化交易：中位账户 99% 的交易由自动化系统执行，53.9% 的账户自动化程度超过 90%。机器人扛着亏损单，既不会累，也不会慌。

在 ShowMyTrades 上的位置

余额回撤位于账户统计面板中回撤的正下方，每个已发布账户的页面上都有，完整控制台小组件里也有。这两行就是面板的整个风险区块，用一条分隔线隔开，上面没有标题。数值由我们的统计服务根据账户已同步的历史计算得出，没有任何人手动填写，显示时不带负号。

页面上另有两处能把情况补全。净值一行显示净值占余额的百分比：低于 100%，说明此刻持仓处于浮亏，而这块缺口正是余额回撤不计入的部分。图表模块里的回撤视图用柱状图画出账户整个生命周期的日回撤，下跌持续了多久一眼就能看到，不用去猜。

常见误解

• “数字小的那个才是真实风险。”数字小的通常是余额回撤，而它天生就是偏乐观的那一个。
• “它没算交易成本。”算了。每笔已平仓交易计入余额时，佣金和库存费都已经扣掉。
• “出金会显示成回撤。”不会。资金变动会让高水位线和余额按同样的比例调整。入金也同样修复不了回撤。
• “两个数字看到的细节一样多。”净值每天只采样一次，所以在一个交易日内跌下去又完全涨回来，它不会留下任何痕迹。

完整的计算方法，包括为什么回撤深度和持续时间是两个不同的问题，请参阅最大回撤详解。

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