什么是最大回撤？公式与回本计算

最大回撤是账户整个历史上出现过的最大一次从峰值到谷底的跌幅，以峰值的百分比表示。它是策略实际造成过的最大亏损，而不是账户主人心里预期的最大亏损。它只增不减：一旦出现 34% 的最大回撤，此后无论再创多少次新高，它都停在 34%。

工作原理

沿着净值曲线逐点往前看，同时记下到目前为止的最高值。每到一个点，就量一量它比这个最高值低了多少。全程找到的最深跌幅，就是最大回撤。

最大回撤 % = 对所有 t 取最大值 [ (峰值(0..t) − 数值(t)) / 峰值(0..t) ] × 100

结果完全取决于用的是哪条曲线，ShowMyTrades 两条都公布。

余额回撤的数字更好看，而且这是计算方式决定的：未实现的亏损它根本看不到。网格、马丁格尔和摊平加仓类系统正是利用了这一点：亏损单永远不平，余额曲线自然一直平滑。

所以，一个账户显示回撤 41%、余额回撤 6%，并不是数据出了问题。它曾经比峰值低 41%，已平仓的结果却只承认有过一段 6% 的低谷。净值那个数字才是诚实的，而两者之间的差距本身就说明了策略是怎么做的。如果两个数字很接近，说明仓位基本是在亏损出现的地方附近就平掉了，这正是止损的用处。

为什么重要

回本是不对称的：亏损是在较大的基数上亏掉的，盈利却得在变小了的基数上靠复利赚回来。

回撤在 20% 以内，这种不对称只是有点麻烦。超过 50%，它就成了这个账户压倒一切的事实：您得靠刚刚让资金腰斩的同一套策略，把资金翻倍。

最大回撤还决定了您实际能用的杠杆上限。一个系统历史上回撤过 30%，用两倍的仓位大小去跑，就意味着 60% 的回撤，而没有任何证据表明您扛得住。

数据显示了什么

这里的数字来自 ShowMyTrades 上已发布的账户，不代表全体交易者。在有交易历史的已发布账户中（2026 年 8 月），最深回撤的中位数是 9.7%，但无论往高还是往低，分布都很散。

中位数 9.7%，尾部却比多数公开宣传估计的更长。

在最差的一端，17.6% 的账户曾比峰值低 50% 以上，38.2% 的账户曾回撤超过 20%。换句话说，大约每六个账户就有一个碰上过上面回本表里 50% 那一行：光是回到原来的水平，就需要 100% 的涨幅。

最好的一端同样值得怀疑：38.5% 的账户最大回撤不到 5%。其中有些确实稳健保守，但很多只是资历太浅。中位数水平的已发布账户有 171 笔已平仓交易，持仓时间中位数 2.4 小时；样本就这么大，最大回撤小，记录的只是“还没发生”，而不是“不会发生”。最大回撤说的是分布的尾部，而尾部需要足够长的历史来支撑，所以这个数字只有在经验证的业绩记录上才真正有分量。

在 ShowMyTrades 上的位置

每个已发布账户页面的账户统计面板里，回撤和余额回撤紧挨着排在月均 % 下方，两者都来自经纪商的数据，而非自行填报。先把这两个数字对比一下：它们之间的差距，是整个页面上最快的判断依据。

图表模块里有一个专门的回撤视图，用柱状图画出每日回撤，回答了醒目百分比回答不了的问题：账户在高水位线下方待了多久。七周内就收复的 25% 回撤，和十四个月后仍未收复的 25% 回撤，显示的是同一个数字，却完全不是同一种账户。回撤计算器可以拿您自己的余额套用上面的回本表。

常见误解

• “我的最大回撤今年改善了。”它不可能改善。它是历史最大值，一年业绩再好也抹不掉。
• “两个回撤数字应该一致。”只有仓位在亏损附近就平掉时，两者才会一致。差距大是死扛亏损单的标志，不是数据出错。
• “最大回撤小，风险就低。”历史短的话就不一定。把它当风险指标之前，先问问它是多少笔交易、多少个月得出来的。
• “百分比回撤和金额回撤可以互相替代。”$2,000 的账户和 $200,000 的账户各跌 30%，风险特征相同，感受却天差地别；但能在账户之间比较的，只有百分比。

想在实时账户页面上把最大回撤和其他指标放在一起看，请阅读如何读懂交易账户控制台。

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