Was ist eine Prop Firm im Trading?

Eine Prop-Trading-Firma (Proprietary Trading Firm), kurz Prop Firm, lässt Trader mit dem eigenen Kapital der Firma handeln, statt Geld für externe Kunden zu verwalten. Der Trader liefert die Entscheidungen und bekommt einen Anteil am Gewinn; die Firma stellt das Kapital und schreibt die Regeln, die ihren Verlust begrenzen. In der Form für Privattrader, die seit den 2010er-Jahren gewachsen ist, kommt man nicht über eine Anstellung an das Kapital, sondern über eine kostenpflichtige Evaluierung.

So funktioniert es

Das Modell für Privattrader hat zwei Stufen. Ein Teilnehmer zahlt eine Gebühr für den Versuch, eine Evaluierung auf einem simulierten Konto mit festgelegter Größe zu bestehen: Er muss ein Gewinnziel erreichen, ohne eine Risikoregel zu verletzen. Wer besteht, bekommt einen Funded Account unter demselben Regelwerk, und der realisierte Gewinn wird zwischen Trader und Firma geteilt.

Fast alle Fehlschläge gehen auf drei Verlustlimits zurück, nicht auf das Gewinnziel:

Tagesverlustlimit      = Kontostand (oder Equity) zu Tagesbeginn x Tages-%
Statisches Gesamtlimit = Anfangskontostand x Gesamt-%
Trailing-Gesamtlimit   = Höchststand (High-Water-Mark) x Gesamt-%

Das Tagesverlustlimit wird in jeder Sitzung zurückgesetzt und begrenzt damit den Schaden eines einzelnen Tages. Das Gesamtlimit ist eine Untergrenze für die gesamte Lebensdauer des Kontos. Ob diese Grenze statisch oder nachlaufend (Trailing) ist, verändert die Regel grundlegend: Eine Trailing-Grenze steigt mit jedem neuen Equity-Hoch. Gewinne verschärfen die Vorgabe also, statt sie zu lockern, und ein Trader kann ausscheiden, obwohl das Konto im Plus ist.

Zu den Nebenbedingungen gehören meist eine Mindestanzahl an Handelstagen, Einschränkungen rund um angekündigte News, Grenzen für das Halten über das Wochenende und eine Konsistenzregel, die begrenzt, welcher Anteil des Gesamtgewinns aus einem einzigen Tag oder Trade stammen darf. Die Gewinnbeteiligung fällt meist zugunsten des Traders aus; die genaue Quote, der Payout-Rhythmus und ein möglicher Skalierungsplan sind Vertragsbedingungen.

Eine Prop Firm ist kein Broker. Das Konto gehört der Firma, der Trader hat keinen Anspruch auf das Kapital, und die meisten Programme für Privattrader simulieren einen Broker-Feed, statt Orders an den Markt weiterzuleiten. Welche Firmen seriös sind und wie ein Programm reguliert ist, kann ein Glossar nicht klären: Lies den Vertrag und prüfe das Unternehmen dahinter.

Warum das wichtig ist

Das Regelwerk dreht die Prioritäten der meisten Trader um. Auf einem eigenen Konto lässt sich ein tiefer Drawdown überstehen, wenn sich die Strategie wieder erholt. Unter dem Regelwerk einer Prop Firm ist das Konto schon dann weg, wenn das Limit nur berührt wird, ganz gleich, was danach passiert wäre. Der Weg zählt mehr als das Ergebnis, und damit rücken Positionsgrößenbestimmung und Disziplin beim Tagesverlust vor die Qualität der Einstiege.

Auch die Gebühr verschiebt die Anreize: Wer für einen Versuch bezahlt hat, steht unter Druck, das Ziel innerhalb einer Frist zu erreichen, und dieser Druck führt zu übergroßen Positionen.

Was die Daten zeigen

Wie streng diese Limits greifen, zeigt die Verteilung der Drawdowns über die auf ShowMyTrades veröffentlichten Konten. Der tiefste Drawdown liegt im Median bei 9,7 %. Nur 38,5 % der Konten sind über ihre gesamte Lebensdauer unter 5 % vom Hoch zum Tief geblieben, 38,2 % sind über 20 % hinausgegangen und 17,6 % über 50 %. Die Zahlen beschreiben die öffentlichen Konten mit Trade-Historie auf dieser Plattform, nicht Trader im Allgemeinen.

Klar gesagt: Mindestens 38,2 % dieser Konten hätten jedes Gesamtverlustlimit von 20 % oder enger verletzt, und fast jedes Regelwerk für Privattrader ist enger als 20 %. Diese Konten handelten ganz ohne Regelwerk, und dort ist ein tiefer Drawdown lästig, aber nicht das Aus.

Mehrere Konten gleichzeitig zu führen ist hier normal: 699 Nutzer haben mehr als ein Konto verbunden, und 429 handeln bei mehr als einem Broker. Evaluierung, Funded Account und eigenes Konto nebeneinander im Blick zu behalten, ist der Normalfall.

Wo du das auf ShowMyTrades findest

ShowMyTrades bietet selbst keine Prop-Firm-Programme an. Für die Regeln der Evaluierung gibt es Prop Shield: Du trägst die Limits deiner Firma am Konto ein und bekommst Alarme zum Tagesverlust, zum maximalen Drawdown und zum Gewinnziel; Konsistenz und Mindestanzahl an Handelstagen werden auf der Seite angezeigt, lösen aber keinen Alarm aus. Darüber hinaus liefert ShowMyTrades die Belege, die ein Teilnehmer braucht, um seine Performance zu dokumentieren.

Der Bereich Kontostatistik zeigt den Drawdown auf die Equity, in dem offene Verluste laufender Positionen mitzählen, und daneben DD auf Kontostand, gemessen nur an geschlossenen Trades. Die meisten Regelwerke beziehen ihre Limits auf die Equity, deshalb entspricht die erste Zahl dem, was ein Limit prüft.

Die Ansicht Drawdown im Chart-Bereich zeigt für jeden Tag, wie weit die Equity unter dem bisherigen Höchststand des Kontostands lag. Das ist der Verlauf, den ein Gesamtlimit oder ein Trailing-Limit auswertet, nicht der eines Tageslimits. Für Details auf Tagesebene zeigt die Ansicht Kalender der Tabelle Monatsrenditen das Ergebnis jedes einzelnen Tages, und in den Monatsrenditen lässt sich auch eine Konsistenzregel überprüfen.

Im Kopfbereich steht, was eine Firma unabhängig prüfen kann: die Badges Track Record und Handelszugriff, die grün sind, wenn sie vergeben wurden, dazu Echtgeldkonto oder Demokonto und der Anteil automatisierter Trades des Kontos.

Häufige Irrtümer

• „Wer die Evaluierung besteht, dem gehört das Kapital.“ Das ist nie der Fall. Es bleibt bei der Firma, unter denselben Regeln, und das Konto kann bei einem Regelverstoß jederzeit geschlossen werden.
• „Ein Trailing Drawdown funktioniert wie ein normaler Drawdown.“ Tut er nicht. Er folgt der Equity nach oben, sodass eine profitable Woche weniger Spielraum lassen kann als die Woche davor.
• „Das Gewinnziel ist der schwierige Teil.“ Schwierig sind die Verlustlimits. Die Ziele sind meist erreichbar; an den Limits scheitern Teilnehmer, die das Ziel sonst erreicht hätten.
• „Simuliertes Kapital heißt simulierte Ergebnisse.“ Die Entscheidungen und die Risikodisziplin sind echt, und damit auch ihre Aufzeichnung. Nur die Ausführungen sind es nicht.

Wie ein Außenstehender einen solchen Track Record liest, erklärt der Artikel „Verifizierte und unverifizierte Trading-Ergebnisse: Woran du glaubwürdige Performance erkennst“.

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