Was ist Volatilität? So wird sie im Trading gemessen

Volatilität ist die Streuung der Renditen um ihren eigenen Durchschnitt: wie weit die einzelnen Ergebnisse um den Mittelwert verteilt liegen, nicht in welche Richtung sie zeigen. Gemessen wird sie mit der Standardabweichung, und sie ist symmetrisch: Eine Strategie, die gelegentlich 8 % an einem Tag gewinnt, ist genauso volatil wie eine, die gelegentlich 8 % verliert. Volatilität ist deshalb kein Risiko. Sie ist der Multiplikator, der aus einer bestimmten Positionsgröße ein bestimmtes Risiko macht.

So funktioniert es

Nimm die Reihe der Renditen (pro Tag, pro Monat oder pro Trade), bestimme ihren Mittelwert und miss den typischen Abstand dazu.

σ = √( Σ (rᵢ − r̄)² / (n − 1) )

rᵢ = Rendite der Periode i
r̄  = mittlere Rendite über alle n Perioden
n  = Anzahl der Perioden

Die Standardabweichung hat dieselbe Einheit wie die Eingangsdaten: Prozent, wenn du Prozentwerte hineingibst, Kontowährung, wenn du Gewinn und Verlust pro Trade hineingibst. Um verschiedene Zeitrahmen zu vergleichen, wird sie mit der Quadratwurzel der Zeit skaliert. Deshalb multipliziert man einen annualisierten Wert aus Tagesdaten mit √252, der Zahl der Handelstage in einem Jahr.

Zwei Eigenschaften zählen in der Praxis. Volatilität ist nicht konstant: Sie tritt gehäuft auf, auf ruhige Wochen folgen ruhige Wochen, und heftige Tage kommen in Gruppen. Und sie ist der Nenner jeder risikobereinigten Kennzahl: Die Kennzahlen aus der Familie der Sharpe Ratio teilen die Rendite durch genau diese Zahl. So kommt es, dass zwei Strategien mit derselben Rendite sehr unterschiedlich bewertet werden.

Warum das wichtig ist

Ohne Volatilität ist die Positionsgröße bedeutungslos. Ein Lot in einem Paar, das sich 40 Pips am Tag bewegt, und ein Lot in einem Paar mit 140 Pips am Tag sind zwei völlig verschiedene Wetten unter demselben Etikett. Die Größe in Lots statt nach der erwarteten Bewegung festzulegen, ist der häufigste Grund, warum das Risikoprofil eines Kontos abdriftet, ohne dass der Trader irgendetwas entschieden hat. Deshalb werden Regeln zur Positionsgrößenbestimmung in riskiertem Geld formuliert und nicht in Lots.

Volatilität ist auch das, was sich in Drawdown verwandelt. Die Tiefe eines Rückgangs ist grob Volatilität mal Engagement im Markt mal die Zeit, in der man falschliegt. Halbierst du die Volatilität der Instrumente, die du handelst, halbierst du bei gleicher Größe auch den Drawdown, den du überstehen musst, und die Rendite gleich mit.

Und schließlich ändert sie sich, ohne dass du etwas tust. Eine Strategie, die in einem ruhigen Quartal richtig dimensioniert war, ist zu groß, sobald sich die Volatilität verdoppelt, und sie muss keine einzige neue Entscheidung treffen, um gefährlich zu werden. Stops brauchen mehr Abstand, Spreads werden breiter, und dieselbe Lot-Größe riskiert jetzt doppelt so viel, wie für sie vorgesehen war.

Was die Daten zeigen

Bei den öffentlichen Konten mit Trade-Historie auf ShowMyTrades (Stand August 2026) liegt der Median der Sharpe Ratio bei 0,05. Das ist eine Rendite, die sich kaum vom Rauschen um sie herum unterscheiden lässt: Beim Median-Konto ist das durchschnittliche Ergebnis pro Periode winzig im Vergleich zur Streuung dieser Perioden.

Der Rest der Verteilung sieht genauso aus: Median der zeitgewichteten Rendite +3,2 %, Median des tiefsten Drawdowns 9,7 %, 171 geschlossene Trades bei einer medianen Haltedauer von 2,4 Stunden. Ein kleiner Vorteil, und dafür ein Risiko, das um ein Mehrfaches größer ist als das erzielte Ergebnis.

Die Streuung erklärt auch die Lücke zwischen der Häufigkeit, mit der diese Konten gewinnen, und dem, was am Ende übrig bleibt. Der Median der Trefferquote liegt bei 68,8 %, der des Profitfaktors bei 1,28: Die meisten Trades schließen im Plus, und die Minderheit, die es nicht tut, ist groß genug, um den Großteil des Gewinns aufzuzehren. 63,0 % der Konten liegen langfristig im Plus: eine Mehrheit, aber mit einem Vorsprung, der viel dünner ist als die Streuung der Ergebnisse dahinter.

Wo du das auf ShowMyTrades findest

In den Erweiterten Statistiken zeigt der Abschnitt Performance-Kennzahlen die Standardabweichung und die Sharpe Ratio untereinander. Die Standardabweichung steht dort in der Kontowährung und misst die Streuung der einzelnen Trade-Ergebnisse: Eine große Zahl neben einem kleinen Erwartungswert gehört zu einer Strategie, deren Ergebnis stark davon abhängt, welche Trades zufällig in der Stichprobe landen.

Der Bereich Kontostatistik zeigt Ø täglich % und Ø monatlich % in den beiden Zeilen unter Rendite und Abs. Rendite. Das sind Durchschnittswerte, deshalb solltest du sie mit der Tabelle Monatsrenditen abgleichen, in der die Streuung von Monat zu Monat direkt zu sehen ist: Zwei Konten mit derselben durchschnittlichen Monatsrendite können völlig unterschiedliche Zeilen haben.

Die Chart-Ansicht ist ein einziger Bereich, der zwischen Ansichten umschaltet: Wachstum nach Trades macht die Häufungen sichtbar, Drawdown zeigt, was die Streuung gekostet hat. Die Erweiterten Statistiken ergänzen die Ansichten Wochentag und Uhrzeit. Dort siehst du, wann sich die Ergebnisse häufen, meist dann, wenn sich auch die Volatilität häuft.

Häufige Irrtümer

• „Volatilität ist Risiko.“ Risiko ist die Wahrscheinlichkeit eines Verlusts, den du nicht überstehst. Volatilität ist Streuung in beide Richtungen und sagt nichts über deine Kapitalbasis.
• „Niedrige Volatilität heißt sicher.“ Strategien, die Tail-Risiken verkaufen (Grids, Martingale, ungesicherter Carry Trade), wirken genau bis zu dem Ereignis wenig volatil, an dem sie von ihrer Konstruktion her scheitern.
• „Eine hohe Sharpe Ratio heißt besserer Trader.“ Sie heißt mehr Rendite pro Einheit Streuung, gemessen über die jeweilige Stichprobe. Bei 171 Trades ist diese Schätzung verrauscht.
• „Volatilität ist eine Eigenschaft des Instruments.“ Sie ist eine Eigenschaft des Instruments und des Zeitraums. Dasselbe Paar wechselt mehrmals im Jahr die Marktphase, und Paare mit einer gemeinsamen Währung wechseln sie gemeinsam. Mehr dazu unter Korrelation von Währungspaaren.

Volatilität zählt erst, wenn aus ihr ein echter Verlust wird. Wie man das liest, erklärt der Artikel „Maximaler Drawdown erklärt“.

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