¿Qué es un margin call? Fórmula, stop out y datos reales

Un margin call es el aviso del bróker de que la equidad (equity) de tu cuenta ha caído demasiado cerca del margen que tienen bloqueado tus posiciones abiertas. Es un umbral sobre un cociente, no una decisión de nadie: cuando la equidad dividida entre el margen utilizado baja de un nivel publicado, salta el aviso. Si no haces nada, llega el stop out y la plataforma cierra posiciones por ti.

Cómo funciona

Equidad          = Balance + resultado flotante de las posiciones abiertas
Margen libre     = Equidad − Margen usado
Nivel de margen  = (Equidad ÷ Margen usado) × 100

Toma un balance de 10.000 US$ con dos posiciones que usan 2000 US$ de margen y una pérdida flotante de 1500 US$. La equidad es de 8500 US$, así que el nivel de margen es del 425 %. Si la pérdida crece hasta 8100 US$, la equidad queda en 1900 US$: nivel de margen del 95 %, por debajo de un umbral de margin call habitual del 100 %.

Los umbrales cambian según el bróker y siempre figuran en el contrato. La pareja más común:

La secuencia es siempre la misma:

1. Las pérdidas flotantes erosionan la equidad mientras el margen utilizado no se mueve.
2. El nivel de margen cruza el umbral de margin call. Aviso. Se rechazan las órdenes nuevas.
3. Las pérdidas siguen. El nivel de margen llega al nivel de stop out.
4. La plataforma liquida posiciones hasta que el cociente vuelve a estar por encima del umbral. La mayoría de los brókeres cierra primero la posición con mayor pérdida.

Nada de esa lista espera a que estés delante de la pantalla: una liquidación a las 3:00 de la madrugada en un mercado con poca liquidez queda registrada exactamente igual que si la hubieras decidido tú. La calculadora de margen muestra cuánto margen van a bloquear de verdad un tamaño y un apalancamiento concretos antes de abrir nada.

Por qué importa

El problema es el momento, y es estructural. Un margin call llega en el extremo del movimiento en contra: por definición, ese es el peor punto. Las posiciones se cierran a los peores precios del episodio, y la operación que se habría recuperado se cierra antes de hacerlo. Es la diferencia entre un drawdown que aguantas y uno que se realiza en tu nombre.

El orden lo empeora: si se cierra primero la posición con mayor pérdida, la salida forzada es justo la de la posición más alejada de su precio de entrada.

También puede llegar sin que el precio haga nada raro. El swap que se cobra cada noche reduce la equidad, y con ella el nivel de margen, en posiciones que no has tocado. Una cesta con carry negativo mantenida durante meses puede acabar en un margin call a cámara lenta.

Qué muestran los datos

Entre las cuentas públicas de ShowMyTrades con historial de operaciones (agosto de 2026), el 17,6 % ha llegado a un drawdown máximo superior al 50 %. Son cuentas publicadas aquí, no traders en general.

La cifra importa por dónde está el stop out. Una cuenta con posiciones que usan como margen casi toda su equidad ya opera cerca de un nivel de margen del 100 %; si la equidad se reduce a la mitad, el cociente queda en un stop out del 50 %, sea cual sea la intención del titular. Un drawdown de más del 50 % no prueba que hubiera un margin call, porque algunas de esas posiciones se cerraron a mano, pero sí señala a la población que llegó lo bastante cerca como para que el bróker tuviera algo que decir.

La recuperación es la otra mitad de la aritmética. Volver al punto de partida desde −50 % exige un +100 %, frente a una mediana de rentabilidad ponderada por tiempo del +3,2 % en esas mismas cuentas.

Dónde verlo en ShowMyTrades

Las páginas públicas de las cuentas no tienen un indicador del nivel de margen en tiempo real, pero todos los datos que lo mueven están a la vista.

• Balance y Equidad, en el panel de estadísticas de la cuenta. La diferencia entre ambos es el resultado flotante que empuja hacia abajo el nivel de margen. Una diferencia negativa amplia corresponde a una cuenta cuyo nivel de margen está cayendo en este momento.
• La Curva de equidad del visor de gráficos dibuja las dos líneas juntas. Una caída casi vertical de la equidad que luego alcanza la línea del balance es una pérdida que se está realizando, por decisión propia o no.
• Drawdown frente a DD sobre balance en el panel de estadísticas. El primero incluye las posiciones abiertas, el segundo no. Un drawdown grande sobre la equidad que después aparece en la cifra del balance marca el momento en que se cerró la pérdida flotante.
• La tabla de operaciones, con las columnas Duración y Ganancia (bruta). Un grupo de posiciones que se cierran todas en el mismo minuto, y todas en pérdida, es la huella de un stop out.

Errores frecuentes

• «Margin call y stop out son lo mismo». Son dos umbrales. El margin call es un aviso; el stop out es la ejecución. Algunos brókeres los ponen tan cerca que la distancia entre ambos no sirve de nada.
• «Si pasa, deposito más y listo». Que te avisen no es un derecho, y en un mercado rápido entre el margin call y el stop out pueden pasar segundos. Las transferencias bancarias se liquidan en horario bancario, no de mercado.
• «Un stop loss me protege del margin call». Solo si se ejecuta. Con un gap de fin de semana el mercado puede reabrir mucho más allá de tu stop loss, y el nivel de margen puede estar por debajo del stop out antes del primer tick.
• «Con la protección contra saldo negativo no puedo perder más de lo que deposité». Donde se ofrece y se respeta, limita la deuda, no la pérdida. La cuenta la pierdes igual.

Para ver cómo encajan equidad, balance y drawdown en una página en vivo, lee cómo leer el panel de una cuenta de trading.

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