什么是恢复因子？公式、数值区间与真实数据
恢复因子就是净利润除以最大回撤：账户让主人每承受一单位跌幅，换回了多少收益。数值为 2.0，说明账户赚到的是最差时亏掉的两倍；低于 1.0，说明它挖下的坑还没填平。
工作原理
恢复因子 = 净利润 / 最大回撤
公式本身很简单，难的是单位。流行的写法有两种，结果并不一致：
货币形式 = 净利润 ($) / 最大回撤 ($)
百分比形式 = 总收益 (%) / 最大回撤 (%)
分子和分母必须用同一种口径。货币分子配百分比分母，算出来的数字看着像比值，其实毫无意义。
| 恢复因子 | 解读 |
|---|---|
| 低于 1.0 | 账户赚到的还不及最深那次跌幅 |
| 1.0 – 2.0 | 有效，但回报和承受的风险差不多 |
| 2.0 – 3.0 | 稳健，前提是历史够长，真正的最大回撤已经出现过 |
| 高于 3.0 | 很强：相信之前，先看交易笔数和账户年龄 |
有一点比整张表都重要：恢复因子会随着时间自己变大。只要账户还在赚钱，分子就不断累积；分母却是历史最大值，只有情况变得更糟时才会变。五年的账户和六个月的账户在这一点上没法比：老账户只是有更长的时间，让分子在一个固定的分母上不断累积。
为什么重要
利润和回撤通常分开报，分开来看，两者都很容易包装得好看。恢复因子偏要把它们放在一起。每一份业绩记录都得回答一个问题：吃的这些苦，值不值？恢复因子就是这个问题的浓缩版。
它还补上了相邻指标的空白。盈利因子比较总盈利和总亏损，不管先后顺序，所以一个月赚完全部利润的账户，和每周稳步上涨的账户，得分一样。夏普比率衡量离散程度，却不管跌得多深。在常用指标里，只有恢复因子把最差的那一刻明明白白放进了分母。
数据显示了什么
以下数字描述的是 ShowMyTrades 上已发布的账户，不代表全体交易者。在有交易历史的已发布账户中（2026 年 8 月），时间加权收益率的中位数为 +3.2%，最深回撤的中位数为 9.7%。
这两个中位数出自不同的账户，所以算不出恢复因子在总体中的中位数。但如果一个账户恰好两项都在中位数上，按百分比形式算，恢复因子约为 0.33：大约要承受三单位的跌幅，才换来一单位的收益。按惯例，低于 3.0 就算平平无奇，两者不妨对照着看。
尾部也不能忽视。这些账户中有 38.2% 曾下跌超过 20%，长期为正的占 63.0%，也就是说三分之一以上的账户分子是负数。对它们来说，这个比值谈不上低，而是根本没有意义：拿亏损除以回撤，得出的数字哪个区间都解释不了。
在 ShowMyTrades 上的位置
恢复因子不是 ShowMyTrades 上的指标。任何面板、图表或小组件都不显示它，无论用这个名字还是别的名字，我们的统计引擎也不计算它。不过，用账户页面公布的数字一步就能算出来，这些数字全部来自平台数据，而不是账户主人手动填写的。
百分比形式：取账户统计面板里的增长，除以同一面板中往下第四行的回撤。两者都是百分比，所以可以直接相除。注意它们各自的含义：增长是时间加权收益率，已剔除入金和出金的影响，往亏损账户里追加资金也抬不高它；回撤是记录到的最差净值跌幅。
货币形式：同一面板里的盈利是扣除佣金和库存费后的已平仓净盈亏，但我们不以货币金额公布最大回撤，所以缺了做除数的那个数字。可以改用百分比形式，或者用已平仓交易列表重建净值走势，交易表格支持下载 CSV。
不管用哪种形式，都先打开面板旁边的回撤图表视图。它以柱状图逐日画出回撤，能看出最大回撤是什么时候出现的、账户在峰值下方待了多久，而这段持续时间正是比值表达不了的。
常见误解
- “总是越高越好。”历史长短不同时就不成立。风险不变，这个比值也会随时间变大，所以只能在业绩记录长度相当的账户之间比较。
- “它和盈利因子是一回事。”盈利因子是总盈利除以总亏损；恢复因子是最终结果除以最差那一次从峰值到谷底的跌幅。
- “它说明我恢复得有多快。”它说明的是幅度，不是时间。为什么让交易者离场的往往是回撤的持续时间而不是深度，请参阅回撤。
- “用余额回撤做分母更干净。”那是更好看的分母：亏损单永远不平的策略，余额回撤天生就小。请优先用净值数字，并注明用的是哪一个。
分母怎么计量、最大值为什么永远不会下降，请参阅最大回撤指南。